下游產(chǎn)業(yè)（downstream）
　　下游產(chǎn)業(yè)指處在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的末端，加工原材料和零部件，制造成品和從事生產(chǎn)，服務(wù)的行業(yè)。根據微笑曲線(xiàn)理論，上游往往是利潤相對豐厚、競爭緩和的行業(yè)，原因是上游往往掌握著(zhù)某種資源，比如礦產(chǎn)，或掌握核心技術(shù)，有較高的進(jìn)入壁壘的行業(yè)，因此許多投資者都偏愛(ài)上游行業(yè)的股票。 產(chǎn)業(yè)要形成競爭優(yōu)勢,就不能缺少世界一流的供應商,也不能缺少上下游產(chǎn)業(yè)的密切合作關(guān)系
　　但是，并不是所有產(chǎn)業(yè)鏈都存在微笑曲線(xiàn)，上游也會(huì )出現供給過(guò)多、競爭加劇的情況，而且比較受制于下游需求的變化，無(wú)法主動(dòng)去開(kāi)拓新的需求或市場(chǎng)，通常都有明顯的周期性。比如整個(gè)電子產(chǎn)業(yè)鏈的上游半導體芯片行業(yè)，存在很高的技術(shù)和資金壁壘，全球只有少數幾家廠(chǎng)商參與競爭，但是受下游需求的冷暖和自身產(chǎn)能擴張的驅動(dòng)，業(yè)績(jì)經(jīng)常出現大賠大掙的情況。所以，投資上游行業(yè)的公司，也要選擇正確的進(jìn)入時(shí)機。
　　由于農業(yè)現代化和農業(yè)生產(chǎn)向工業(yè)化過(guò)渡的發(fā)展方向，使農業(yè)生產(chǎn)與工業(yè)生產(chǎn)的關(guān)系越來(lái)越密切，因此“上游”“下游”一類(lèi)概念往往不限于工業(yè)生產(chǎn)，而是泛指各類(lèi)原材料或半成品生產(chǎn)（包括農業(yè)在內）。下游產(chǎn)業(yè)包括：為上游產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)的產(chǎn)業(yè)，營(yíng)銷(xiāo)，生產(chǎn)類(lèi)，增值業(yè)務(wù)的連鎖產(chǎn)業(yè)，各類(lèi)原材料或半成品生產(chǎn)（包括農業(yè)在內）加工，終端消費品（如某些家電）等等。
　　上游企業(yè)和下游企業(yè)是相互依存的。沒(méi)有上游企業(yè)提供的原材料，下游企業(yè)猶如巧婦難為無(wú)米之炊；若沒(méi)有下游企業(yè)生產(chǎn)制品投入市場(chǎng)，上游企業(yè)的材料也將英雄無(wú)用武之地。所以，各個(gè)行業(yè)的上游企業(yè)和下游企業(yè)都應該同甘共苦、互助互盈、共同生存發(fā)展。
　　實(shí)際上，上游與下游是現代化生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中的相對概念，比起傳統的農業(yè)、重工業(yè)、輕工業(yè)的劃分，具有更細密更廣泛的應用價(jià)值。經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢，使產(chǎn)業(yè)與整個(gè)社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)聯(lián)度不斷提高，產(chǎn)業(yè)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)之間的聯(lián)系更加密不可分。除了某些終端消費品（如某些家電）生產(chǎn)之外，絕大多數產(chǎn)業(yè)從一個(gè)角度看是上游產(chǎn)業(yè)，從另一個(gè)角度看則是下游產(chǎn)業(yè)。