業(yè)內(nèi)人士表示，奧巴馬擬推的銀行新政，對(duì)基本金屬的打擊甚大，從外盤銅的持倉(cāng)來看，已隱約有了投機(jī)資金平倉(cāng)出局的跡象。這將使得外盤的后市更加撲朔迷離。目前對(duì)于基本金屬來說，重要的是中國(guó)的買盤是否充足，如果中國(guó)因素難以奏效，那么整個(gè)有色市場(chǎng)將步入下行通道。

　　基本金屬突現(xiàn)崩跌行情

　　大宗商品此時(shí)的全面崩跌并非出乎意外，因?yàn)楦鞣N收緊流動(dòng)性的政策和預(yù)期日益強(qiáng)烈，尤其是市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)的宏觀調(diào)控政策進(jìn)一步加大。而美元依然堅(jiān)挺，也使得商品市場(chǎng)的空頭氛圍更足。商品隔夜外盤首先承受不住空方壓力，大幅跳水。

　　周三晚LME三月銅價(jià)大跌三百多美元，跌幅達(dá)到了4.48%，直接下探60日均線，鋁價(jià)大跌75美元，鋅價(jià)則繼續(xù)大跌一百多美元，而美元大幅上揚(yáng)，亞洲股市的走弱也進(jìn)一步削弱了多頭的人氣。

　　由于外盤的跌幅較大，內(nèi)盤昨日毫無意外走低。上海期銅價(jià)格跌幅明顯，主力5月合約以57480元/噸收盤，下跌2060元(跌幅為3.46%)。此合約全日成交517296手，持倉(cāng)量增加10772手至225750手。從跌幅上看，滬銅基本與外盤同步，但比外盤稍微抗跌，持倉(cāng)量也在增加。

　　鋁與鋅則顯得沒有抵抗，多方的弱勢(shì)展現(xiàn)無余。上海期鋁價(jià)格跌幅較大，主力5月合約以16460元/噸收盤，下跌720元(跌幅為4.19%)。此合約全日成交246752手，持倉(cāng)量增加3086手至115150手。上海期鋅多個(gè)合約出現(xiàn)跌停，主力5月合約以跌停板18515元/噸收盤，下跌975元(跌幅為5.00%)。此合約全日成交421842手，持倉(cāng)量減少892手至194452手。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)歷了這輪下跌后，短期內(nèi)空方的力量會(huì)比較大。市場(chǎng)可能會(huì)轉(zhuǎn)向“反彈—拋空”的模式，看空心態(tài)會(huì)愈加濃厚。從具體品種來看，金屬品種都有高估跡象，國(guó)內(nèi)銅的供需面還偏緊，因此跌幅還相對(duì)較小，鋁鋅的基本面較差，下跌的空間更大。

　　投機(jī)資金平倉(cāng)

　　“擠泡沫”現(xiàn)象出現(xiàn)

　　崩跌發(fā)生得如此突然而全面，一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，這與資金面的抽離有關(guān)。日前，奧巴馬政府再出重拳，宣布限制單個(gè)銀行的絕對(duì)規(guī)模，同時(shí)對(duì)銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)自營(yíng)交易業(yè)務(wù)的范圍設(shè)限。這使得在銀行在商品市場(chǎng)的自營(yíng)盤面臨平倉(cāng)壓力。其實(shí)，投機(jī)資金的平倉(cāng)跡象在進(jìn)入2010年以來已經(jīng)較為明顯。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，紐約和倫敦銅期貨的持倉(cāng)均從近期峰值大幅回調(diào)。美盤銅在1月7日的總持倉(cāng)為16萬手，而目前的持倉(cāng)已經(jīng)減至14萬手。倫敦銅在去年12月9日的總持倉(cāng)為27.8萬手，目前已經(jīng)減少到25萬手。這說明投機(jī)資金正在逐步流出。另外，鋁、鋅的持倉(cāng)也在減少中。專家認(rèn)為，目前基本金屬的基本面并沒有太大變化，但是金融屬性卻在悄然改變，流動(dòng)性溢價(jià)正在慢慢消除，“擠泡沫”的趨勢(shì)開始出現(xiàn)。

　　“那些千方百計(jì)推高金屬價(jià)格的資金，現(xiàn)在正在出逃”，神策投資分析師陸承紅表示，從外盤持倉(cāng)變化看，基本以多頭出貨為主要特點(diǎn)，基本金屬可能已經(jīng)進(jìn)入了下降區(qū)間。另外，金屬的走勢(shì)與股市契合度也很高，下一步股市的表現(xiàn)也決定了金屬的方向。

　　長(zhǎng)城偉業(yè)機(jī)構(gòu)事業(yè)部總經(jīng)理李磊表示，基本金屬的后市取決于中國(guó)買盤是否踴躍。尤其是銅，中國(guó)市場(chǎng)的需求還比較旺盛，電網(wǎng)改造、家電下鄉(xiāng)等題材還在延續(xù)，房地產(chǎn)的復(fù)蘇預(yù)期也沒有改變，在三月份旺季出現(xiàn)回暖還是值得期待的�！岸唐趦�(nèi)進(jìn)一步下挫空間還有，因此投資者也不要急于抄底”。