業(yè)內人士表示，奧巴馬擬推的銀行新政，對基本金屬的打擊甚大，從外盤(pán)銅的持倉來(lái)看，已隱約有了投機資金平倉出局的跡象。這將使得外盤(pán)的后市更加撲朔迷離。目前對于基本金屬來(lái)說(shuō)，重要的是中國的買(mǎi)盤(pán)是否充足，如果中國因素難以奏效，那么整個(gè)有色市場(chǎng)將步入下行通道。

　　基本金屬突現崩跌行情

　　大宗商品此時(shí)的全面崩跌并非出乎意外，因為各種收緊流動(dòng)性的政策和預期日益強烈，尤其是市場(chǎng)擔心中國的宏觀(guān)調控政策進(jìn)一步加大。而美元依然堅挺，也使得商品市場(chǎng)的空頭氛圍更足。商品隔夜外盤(pán)首先承受不住空方壓力，大幅跳水。

　　周三晚LME三月銅價(jià)大跌三百多美元，跌幅達到了4.48%，直接下探60日均線(xiàn)，鋁價(jià)大跌75美元，鋅價(jià)則繼續大跌一百多美元，而美元大幅上揚，亞洲股市的走弱也進(jìn)一步削弱了多頭的人氣。

　　由于外盤(pán)的跌幅較大，內盤(pán)昨日毫無(wú)意外走低。上海期銅價(jià)格跌幅明顯，主力5月合約以57480元/噸收盤(pán)，下跌2060元(跌幅為3.46%)。此合約全日成交517296手，持倉量增加10772手至225750手。從跌幅上看，滬銅基本與外盤(pán)同步，但比外盤(pán)稍微抗跌，持倉量也在增加。

　　鋁與鋅則顯得沒(méi)有抵抗，多方的弱勢展現無(wú)余。上海期鋁價(jià)格跌幅較大，主力5月合約以16460元/噸收盤(pán)，下跌720元(跌幅為4.19%)。此合約全日成交246752手，持倉量增加3086手至115150手。上海期鋅多個(gè)合約出現跌停，主力5月合約以跌停板18515元/噸收盤(pán)，下跌975元(跌幅為5.00%)。此合約全日成交421842手，持倉量減少892手至194452手。

　　業(yè)內人士表示，經(jīng)歷了這輪下跌后，短期內空方的力量會(huì )比較大。市場(chǎng)可能會(huì )轉向“反彈—拋空”的模式，看空心態(tài)會(huì )愈加濃厚。從具體品種來(lái)看，金屬品種都有高估跡象，國內銅的供需面還偏緊，因此跌幅還相對較小，鋁鋅的基本面較差，下跌的空間更大。

　　投機資金平倉

　　“擠泡沫”現象出現

　　崩跌發(fā)生得如此突然而全面，一些市場(chǎng)人士認為，這與資金面的抽離有關(guān)。日前，奧巴馬政府再出重拳，宣布限制單個(gè)銀行的絕對規模，同時(shí)對銀行從事高風(fēng)險自營(yíng)交易業(yè)務(wù)的范圍設限。這使得在銀行在商品市場(chǎng)的自營(yíng)盤(pán)面臨平倉壓力。其實(shí)，投機資金的平倉跡象在進(jìn)入2010年以來(lái)已經(jīng)較為明顯。

　　據統計，紐約和倫敦銅期貨的持倉均從近期峰值大幅回調。美盤(pán)銅在1月7日的總持倉為16萬(wàn)手，而目前的持倉已經(jīng)減至14萬(wàn)手。倫敦銅在去年12月9日的總持倉為27.8萬(wàn)手，目前已經(jīng)減少到25萬(wàn)手。這說(shuō)明投機資金正在逐步流出。另外，鋁、鋅的持倉也在減少中。專(zhuān)家認為，目前基本金屬的基本面并沒(méi)有太大變化，但是金融屬性卻在悄然改變，流動(dòng)性溢價(jià)正在慢慢消除，“擠泡沫”的趨勢開(kāi)始出現。

　　“那些千方百計推高金屬價(jià)格的資金，現在正在出逃”，神策投資分析師陸承紅表示，從外盤(pán)持倉變化看，基本以多頭出貨為主要特點(diǎn)，基本金屬可能已經(jīng)進(jìn)入了下降區間。另外，金屬的走勢與股市契合度也很高，下一步股市的表現也決定了金屬的方向。

　　長(cháng)城偉業(yè)機構事業(yè)部總經(jīng)理李磊表示，基本金屬的后市取決于中國買(mǎi)盤(pán)是否踴躍。尤其是銅，中國市場(chǎng)的需求還比較旺盛，電網(wǎng)改造、家電下鄉等題材還在延續，房地產(chǎn)的復蘇預期也沒(méi)有改變，在三月份旺季出現回暖還是值得期待的�！岸唐趦冗M(jìn)一步下挫空間還有，因此投資者也不要急于抄底”。