有色金屬行業(yè):‘美元保持下行走勢,金屬價格小幅上升
發(fā)表時間：2010-01-14 文章來源：
1月13日,銅、鋁、鉛、鋅價格上漲,漲幅分別為0.40%、0.57%、1.97%、0.53%。
1月13日,銅庫存增加,增加幅度分別為0.89%;鉛庫存持平;鋁、鋅庫存減少,減少幅度為0.11%、0.01%。
褐皮書所反應(yīng)顯示經(jīng)濟(jì)活動依然低水準(zhǔn),使美加息預(yù)期在短期內(nèi)淡化。1月7日公布FOMC12月份會議紀(jì)要顯示的結(jié)果相同,即基準(zhǔn)利率將在較長一段時間內(nèi)維持在紀(jì)錄低位。1月8日美國的就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期不支持美元走高。短期是美元走低,對金屬利好。
支持行業(yè)景氣度的三大因素仍然存在,支撐力度在減弱,金屬價格會呈現(xiàn)一種緩慢的上升趨勢,公司盈利進(jìn)入緩慢增長期,板塊的估值已高,我們維持有色金屬行業(yè)“中性”的投資評級。順應(yīng)經(jīng)濟(jì)從非常規(guī)發(fā)展到常規(guī)發(fā)展的外部環(huán)境,并在金屬價格相對穩(wěn)定各子行業(yè)上市公司業(yè)績均有保證的條件下,我們關(guān)注業(yè)績突出者,礦產(chǎn)金屬在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中比例突出、成本優(yōu)勢突出的上市公司個股是首選。同時,也兼顧行業(yè)優(yōu)勢,黃金、銅子行業(yè)的中長期優(yōu)勢仍然存在。我們重點的關(guān)注的個股為山東黃金、中金黃金、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、中金嶺南、焦作萬方。
投資風(fēng)險:宏觀經(jīng)濟(jì)尤其是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度超預(yù)期(上行/下行);中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度超預(yù)期(上行/下行);主要國家尤其是美國寬松貨幣政策的收緊時點超預(yù)期(上行/下行)。
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