有色金屬板塊補(bǔ)漲在即
發(fā)表時(shí)間：2010-01-07 文章來(lái)源：
對(duì)于同時(shí)具備金屬屬性和金融屬性的有色金屬來(lái)說(shuō)，其價(jià)格走勢(shì)同時(shí)受到供需因素和貨幣因素的推動(dòng)，供需關(guān)系、美元走勢(shì)以及通脹預(yù)期是影響金屬價(jià)格的核心要素。值得注意的是，受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及資金回流美國(guó)市場(chǎng)的影響，美元匯率從2009年12月開(kāi)始走強(qiáng)，但并沒(méi)有對(duì)金屬價(jià)格造成打壓，反而出現(xiàn)美元與金屬價(jià)格共同上漲的情景。在美元指數(shù)再度走強(qiáng)的情況下，LME銅價(jià)卻不斷創(chuàng)出2009年以來(lái)的新高。
從基本面來(lái)看，2010年一季度，發(fā)達(dá)國(guó)家的“補(bǔ)庫(kù)存”將進(jìn)一步拉動(dòng)有色金屬的消費(fèi)。發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)金屬價(jià)格的承受能力高于發(fā)展中國(guó)家，只有發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)有色金屬的需求呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，金屬價(jià)格才能獲得有力的支撐。受益2009年經(jīng)濟(jì)刺激政策，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)始穩(wěn)步回升，房地產(chǎn)和汽車行業(yè)顯著回暖，基本金屬訂單指數(shù)企穩(wěn)反彈。預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)將帶動(dòng)歐洲、日韓等亞洲國(guó)家的出口復(fù)蘇，有色金屬需求有望在2010年一季度實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。
從估值來(lái)看，盡管目前有色金屬板塊的靜態(tài)市盈率接近70倍，估值較高。但是，由于2010年金屬價(jià)格的上漲較為明確，預(yù)計(jì)有色金屬上市公司的業(yè)績(jī)將得到大幅提升，從而壓低估值。
目前A股有色板塊走勢(shì)平穩(wěn)，主要原因是美元走強(qiáng)和估值過(guò)高制約股價(jià)。近日有部分品種已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)，如新疆眾和已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)漲停板，中國(guó)鋁業(yè)盤中也一度大漲。隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入景氣的小高峰，大宗商品價(jià)格有望繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，這終將帶動(dòng)有色金屬板塊出現(xiàn)補(bǔ)漲。
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