根據《東方證券調研報告》報道，二月中旬有關(guān)投資機構對磁性材料行業(yè)三家上市公司寧波韻升、中科三環(huán)子公司、橫店?yáng)|磁進(jìn)行調研，并與公司高管關(guān)于2008年四季度以來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況、未來(lái)發(fā)展戰略以及磁性材料在新能源領(lǐng)域拓展情況進(jìn)行溝通。
    磁性材料是將系統中電能與機械動(dòng)能互相轉化的核心器件。在電能轉化為機械能方面，磁性材料在各類(lèi)電機，家電、喇叭、計算機等消費類(lèi)電子等領(lǐng)域有廣泛的應用，而在機械能轉化為電能方面，磁性材料在風(fēng)力發(fā)電等新能源領(lǐng)域也有新的開(kāi)拓。
    從產(chǎn)業(yè)鏈角度，國內磁材行業(yè)具備上下游優(yōu)勢。原材料和下游兩方面的支撐使得中國磁性材料企業(yè)發(fā)展壯大，成為日本、歐美廠(chǎng)商以外的磁性材料的主要來(lái)源。雖然在工藝、設備、原材料方面遜于日本TDK 等領(lǐng)先廠(chǎng)商，但國內企業(yè)如中科三環(huán)、寧波韻升、橫店?yáng)|磁已在該行業(yè)中成為龍頭，并具備規模優(yōu)勢和下游議價(jià)能力，與全球龍頭廠(chǎng)商的差距也在縮小。而經(jīng)濟衰退導致國內中小企業(yè)的倒閉也給龍頭廠(chǎng)商提供機遇。因此雖然三家企業(yè)2008年業(yè)績(jì)持平或略有下降，但整體表現仍?xún)?yōu)于電子行業(yè)平均水平。2008年四季度以來(lái)需求衰退和下游清庫存行為給三家廠(chǎng)商造成影響。11月以后訂單和產(chǎn)能利用率明顯下降，并在1月份達到低點(diǎn)。但2月份廠(chǎng)商訂單回升明顯，產(chǎn)能利用率也得到回升，并期望2月底產(chǎn)能利用率進(jìn)一步上升。對于這一好轉能否持續尚需進(jìn)一步跟蹤。預計三家公司2009年業(yè)績(jì)與2008年大致持平。
    鐵氧體與釹鐵硼在性能和價(jià)格方面各有優(yōu)劣，互替代空間不大。但釹鐵硼由于體積小、重量輕、磁性強的優(yōu)點(diǎn)，在節能環(huán)保等新領(lǐng)域應用比重更高，成長(cháng)性更好。釹鐵硼兩家廠(chǎng)商相比，中科三環(huán)通過(guò)以市場(chǎng)換技術(shù)的代理銷(xiāo)售模式成為行業(yè)龍頭，但這一模式的可持續性尚需跟蹤。而寧波韻升的自主研發(fā)和磁機電一體化模式使得公司在成長(cháng)能力上略勝一籌。
    本次調研我們對市場(chǎng)關(guān)注的新能源主題進(jìn)行溝通：風(fēng)電方面，寧波韻升與中科三環(huán)兩家釹鐵硼企業(yè)均已介入風(fēng)能發(fā)電用磁性材料領(lǐng)域并將成為2009年業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)，三環(huán)風(fēng)電業(yè)務(wù)占比更高。而寧波韻升與美國西南風(fēng)電合資的小風(fēng)電設備業(yè)務(wù)將在2009年實(shí)現一定量產(chǎn)。
混合動(dòng)力汽車(chē)方面，釹鐵硼將是未來(lái)混合動(dòng)力汽車(chē)電機的主要磁性材料。
    寧波韻升目前介入新能源汽車(chē)用釹鐵硼材料和電機領(lǐng)域的研發(fā)，未來(lái)需進(jìn)一步跟蹤相關(guān)進(jìn)展。橫店?yáng)|磁增發(fā)項目汽車(chē)電機用磁瓦則主要應用于汽車(chē)傳統電機，雖然與新能源主題無(wú)關(guān)，但由于這一市場(chǎng)被日本等國外廠(chǎng)商占據，仍有較大空間。預計2009年將有一條生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，而全部募投將隨著(zhù)需求好轉和市場(chǎng)開(kāi)拓在2010-2011年完成。
    此外，橫店?yáng)|磁的磷酸鐵鋰項目處于研發(fā)階段，未來(lái)投產(chǎn)計劃要視產(chǎn)品穩定程度和下游客戶(hù)開(kāi)拓進(jìn)度而定。